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阿里被列入预摘牌名单!影响如何?真的会退市吗?

齐观晨会
2024-09-07

The following article is from 天下齐观 Author 老齐读书

知识星球找老齐  投资稳健高收益
阿里被列入预摘牌名单!影响如何?真的会退市吗?


作者:知识星球找老齐读书


不少人都对周五的美股行情耿耿于怀,纳斯达克上涨,中概股大跌,特别是中概龙头阿里股价暴跌了11%,主要是受到了消息面的影响,阿里巴巴被美国证券交易委员会(SEC)列入“预摘牌”名单。除阿里外,当天被列入名单的其他公司包括蘑菇街、波奇宠物、猎豹移动公司等。


而就在前两天,阿里巴巴还发布公告,董事会已授权集团向港交所提交申请,将新增香港为双重主要上市地。在港交所完成审核程序后,阿里将在港交所主板及纽交所两地双重主要上市。预期将于2022年年底前生效。现在看起来,阿里可能很早就知道自己要被列入预摘牌名单了,而准备港交所上市,主要有这么几点考虑。


首先,直接到香港上市,可以相对股价更加独立,有利于自己纳入港股通标的。获得更好的市场流动性支持。

其次,可以极大程度的降低美国政策对公司的影响,未来随着大国竞争,这种摩擦会越来越多,那么在美国上市的中概股,永远会是第一打击对象。


第三,为预摘牌提前做好避险准备。


其实从目前的预摘牌名单来看,已经多达150家公司上榜,几乎囊括了一半的中概股,知名公司全部纳入其中,至于被列入的公司,是否两年内真的就会退市,这个主要还得看谈判的结果。目前来看,信息并不对等,我们这边给的信号是没问题,已经取得了积极的进展,但美国那边非常不确定,一会说谈判很顺利,一会又不断的外放新一批名单,不断的对市场恐吓,记得在中概股大反弹的时候,老齐就说过,最大的不确定就来自于美国,谁也不知道他啥时候就炸一下,按照美国极限施压的谈判套路,总是说最狠的话,做最怂的事,这些都应该是谈判的手段和技巧,老齐估计,最后能够真正被强制摘牌退市的没有几家。但可能会有一些,是我们自己主导退市的。比如之前的滴滴,就是咱们要求他必须退市。未来也大体是这种情况,有些企业被折腾惨了,不排除自己要求摘牌,然后回香港上市。特别几家中概互联网指数里面的知名企业,很可能自己走出这一步。你也可以理解为,他们是被逼退市,但不是强制退市。因为他们大概率已经认识到,再回到2018年以前那种大国关系,似乎已经不太可能了。一直赖在美股,反而可能对自己非常不利。


那么问题来了,现在很多人都担心,香港是否有这个承接能力,美国纳斯达克的公司,动辄几百亿,几千亿美元市值,这么大的家伙,回到香港,我们是否有这个流动性,在大家的一致印象中,港股就是一个流动性很差的地方, 一般给不了太高的估值。

这个流动性,其实也分跟谁比,跟美国比确实很差,跟A股比也是不如,但似乎也就仅次于这两个市场,相比于欧洲,和日本,港股流动性其实并不差,港股上面的巨头其实更多,比如腾讯,美团,小米这些公司的交易量都很正常,而且他跟A股的结构不一样,香港是我国的离岸金融中心,在香港散户少,机构多,所以炒作垃圾股的资金就很少,大部分都是海外和南下的配置资金,所以这些资金,基本都集中在了头部10%的公司上,也就是说,港股市场近3000家上市公司,有资金关照的只有不到300家。而剩下的90%的公司,基本就全都是仙股和垃圾了。这些著名中概股回香港后,毫无疑问,他们都是前10%的行列,所以估值变动并不会很大。港股市场这几年随着中概回归,其实也出现了强烈的优胜劣汰,越来越多的好公司抢走了流动性,更多的公司则持续无人问津。这未来就是港股的常态。以前的港股以金融地产为主,而以后的港股则以科技互联网为主。


现在正处于风格交接之中,港股的估值并未拔高,主要也是反映了股票供给扩充的快,而资金供给扩充的慢,所以这些年也确实压制了港股的行情,但随着阿里回归,基本上大家伙也就都回来了。港股扩容也已经接近尾声,而资金方面,我们也从海外机构的交易台拿到了一个数据,令我们十分意外的是,南下资金持续在流入,海外配置资金也在不断增加,港股的总量资金其实在提升,这跟我们的直观印象完全不符,我们想港股跌了这么多,怎么还会有资金流入?但数据确实如此,唯一反向流出的就是海外的主动管理基金,他们确实在减仓,跟港股的下跌基本同步。而且如今已经降到了一个很低的仓位水平。所以未来继续减的空间已经不太大。随着南下资金和海外配置资金持续流入,港股的赔率其实很高。也就是说,未来等主动基金开始回流的时候,会形成正反馈效应,突然之间大幅拉升是大概率事件。


目前港股的估值,已经处于历史最低水平,但港股已经不再是金融地产,而变成了互联网科技,用金融地产的估值,买互联网科技的龙头公司,这就是未来我们强烈看好港股的原因,全国最好的硬核科技和互联网企业几乎都在这里,未来只要我们还想发展科技创新,香港市场就必然是桥头堡主阵地,这些公司回香港上市,也是我们金融崛起的一个标志,圈内叫做争夺香江定价权,反正老齐特别看好中概互联和恒生科技,二者相似度也有90%,但确实短期扰动比较大,特别是海外不确定因素越来越多。所以如果没有一颗大心脏,扛不住波动,特别悲观,也不愿意做漫长等待,不适合投港股。


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